推出商业不动产专项公募REITs工具 化解住宅交付风险

　　原标题：张懿宸委员:阶段性推出商业不动产金融工具,助力住宅“保交楼”

　　2023年全国两会召开在即。今年全国政协委员、中信资本董事长张懿宸建议：阶段性推出具有中国特色的商业不动产公募REITs工具，助力化解住宅交付风险，全力确保房地产市场平稳健康发展。

　　张懿宸指出，推出专项REITs工具，有利于解决民生期盼、维护社会稳定。当前，住宅资产是很多家庭财富占比最高的大类资产，一旦举全家之力购得的住房面临交付风险，极易引发社会问题。去年下半年发生的“断贷潮”正缘于此。通过专项REITs工具化解烂尾楼风险，能够平复民众情绪、保障民生权益，避免业主和房企的进一步对立，让广大购房消费者住有所居、心有所安。

　　另外，专项REITs工具有助于化解金融风险、维护金融稳定。2022中央经济工作会议指出：有效防范化解重大经济金融风险，需要确保房地产市场平稳发展，扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”各项工作。专项商业不动产公募REITs工具，可以通过对“资金”、“资产”和“用途”等要素“穿针引线”式的精准匹配，最大限度发挥市场资金的效能，助力防范和化解金融风险。

　　专项REITs工具还有助于改善消费预期、维护市场稳定。房地产当前仍是国民经济发展的重要支柱，对于带动投资、拉动内需和促进经济增长有着举足轻重的作用。但是因为“烂尾楼”交付隐患的存在，居民对地产市场的信心难以恢复，观望气氛浓厚；这反过来又进一步加剧了问题房企的销售难题，形成了“销售停滞、资金紧张、交付困难、销售停滞……”的恶性循环。通过商业不动产公募REITs产品，可以利用市场资金打破此恶性循环的局面，为当前地产困局注入新的能量，提振购房消费信心，发挥房地产对国民经济的支柱作用，促进社会经济大盘的稳定和发展。

　　张懿宸建议，该产品应当聚焦盘活问题房企的存量资产，通过“问题房企”和“优质资产”的隔离，控制产品风险；适度放松对发行主体的资信要求，强化资产质量、弱化企业信用，压实中介机构的主体责任，合理设置信用防火墙。

　　充分利用公募REITs市场规模大、流动性强、估值公允的有利条件，所募集资金除归还项目自身金融机构负债以外，全部用于解决问题房企自身的“烂尾楼”交付问题，严禁挪作他用。

　　制定特殊的募集资金的监管要求，针对该类别企业和资产的特殊情况，建立专门的资金监管机制，如成立区域（省、市）层面的专项监督部门、指定专门的资金托管主体和收付流程等，统一监管募集资金；统筹使用资金，平衡企业烂尾项目的主次缓急，最大程度发挥该项资金的独特效能，助力民生项目的顺利交付。